电影《赤子乘龙》以一个八岁的孤儿元宝为主角，讲述了他每晚都陷入一个重复的梦境，梦中妈妈抱着他唱着童谣，但他始终无法看清妈妈的脸。他的最大心愿是能够找回家人。被一位卖艺人王吉利收养，却遭受虐待，被逼做各种不堪的事情。唯一对他好的是卖艺团中的翡翠，也是一位孤儿，年纪比他大，相貌不佳，常被欺负。

元宝机灵聪明，常常逗得王吉利自食其果，却也因此常遭到责罚。在一次意外中，他释放了被封印的龙公主。原来，十年前，帮助皇帝夺得江山的龙王因功高盖主，被皇帝困在冰块中，而龙公主则因顽皮失去了龙珠，也被困在龙茧中。龙公主出来后，对人类的事物陌生，性格纯真可爱。她与元宝结成莫逆之交，一同踏入人类的生活。

在与元宝和翡翠相处的过程中，龙公主用小法术捉弄了王吉利和王明珠父女，为元宝和翡翠带来了欢笑。然而，翡翠命运坎坷，因意外受伤昏迷不醒，让元宝备感悲伤。为了安慰他，龙公主耗尽元神进入翡翠的体内，制造了她苏醒的假象。翡翠醒来后，性格大变，变成了一个大美女，而且脸上的雀斑也渐渐消失，门牙神奇地长回来。